Die besten Bank-Aktien 2016
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Нancock Holding Company, Chemical Financial Corporation иnd Cullen/Frost Bankers: Wertpapiere dieser Banken zeigten eine 43%-ige Wertsteigerung - doppelt so hoch wie der Durchschnitt.

Bankaktien sind selten unter den besten Marktteilnehmer. Sie würden dies wahrscheinlich nicht wollen, wenn Sie die Aktien für eine lange Zeit gehalten haben. Die besten Jahre folgen in der Regel besonders schlechten Jahren, was für zwei der besten Banken 2016 der Fall ist.

Bisher lief das Jahr 2016 für kleinere Banken besonders gut, da ein populärer regionaler Bankenindex bis heute um 22% gestiegen ist. Manche haben es noch besser gemacht. Hancock Holding (NASDAQ: HBHC), Chemical Financial Corporation (NASDAQ: CHFC) und Cullen / Frost Bankers (NYSE: CFR) haben das Beste aus 2016 gemacht. Der schlechteste Performer der drei liegt in diesem Jahr 43% im Plus und damit fast doppelt so gut wie Mitbewerber.

Hier folgt eine Einführung der besten Bankaktien 2016 und warum sie noch höher steigen könnten.

Banken entlang des Golfs

Hancock Holding Company betreibt fast 200 Filialen am Golf von Mexiko. In den boomenden Tagen der dortigen Ölförderung ging es für die Banken des Unternehmens steil bergauf und es wurden Kredite in der Energiewirtschaft vergeben.

Die Energiekredite, die vor zwei Jahren 13% ihres Kreditportfolios ausmachten, machen heute nur 8,7% ihres Kreditportfolios aus. Während des besseren Teils des Jahres 2016 wurden erhebliche Reserven gegen Kreditausfälle aufgebaut und das Unternehmen hält nun Reserven, die 8,6% der Energie-Darlehen ausmachen. Mit anderen Worten, es könnte etwa 0,09 USD von jedem Dollar an Energie-Krediten verlieren und es gäbe keine weiteren Treffer in der Bilanz.

Natürlich sind direkte Energie-Expositionen nur ein Stück des Kuchens. Hancock Holding Company hat einige indirekte Energieexpositionen in Form von gewerblichen Immobilienkrediten in Houston. Auf einer kürzlich angesetzten Telefonkonferenz wies das Management darauf hin, dass die Aussichten für eine Rückzahlung gut seien, wobei einige wenige negative Auswirkungen der niedrigeren Ölpreise und Mieten aufgefallen sind.

Der Markt betrachtet Hancocks problematische Energiekredite zunehmend als ein Problem der Vergangenheit. Mit gestärkten Reserven und reduzierter Exposition, stiegen die Aktien kürzlich auf 38 USD, ein Niveau über dem von 2010, mit fast 55% Zuwachs in diesem Jahr.

Eine Menge Geld machen in Michigan

Chemical Financial Corporation firmiert unter dem Namen Chemical Bank (nicht zu verwechseln mit dem JPMorgan Chase (NYSE: JPMorgan Chase & Co [JPM]) Vorgänger) und Talmer Bank und Trust, mit 255 Filialen in Michigan, Ohio und Umgebung. Es ist am wettbewerbsfähigsten in den kleineren Städten Michigans, darunter Midland, Clare und Bay City. Bereiche, in denen es 67%, 43% und 29% der Marktanteile der Bankeinlagen laut der jüngsten Akquisition aufweist.

Chemical Financial ist ein akquisitorisches Unternehmen. Es schloss mit der Akquisition von Talmer im dritten Quartal ab und brachte die Bank sofort nach Ost-Michigan und Ohio. Zwei Konkurrenten, Huntington Bancshares und FirstMerit Corp. wurden auch dieses Jahr verschmolzen, so dass die neue Huntington Bancshares mehr Niederlassungen in der gleichen Region hat.

Auf einer kürzlich veröffentlichten Telefonkonferenz stellte das Management fest, dass es einmalige Kosten im Zusammenhang mit der Fusion erwartet hatte, die sich im zweiten Quartal 2017 auflösten, was es dann erlauben würde, die kombinierte Ertragskraft den Aktionären zukommen zu lassen. Das Effizienz-Verhältnis – also die Zinsaufwendungen als Prozentsatz des Umsatzes – liegen bei 55% nach Abschluss der Integration, was für eine regionale Bank hervorragend ist.

Bemerkenswert ist, dass die Leistung 2016 durch die Bank-Rally nach dem Trump Präsidentschafts-Sieg verstärkt wurde. Der Gewinn nach den Wahlen von 13% übertrifft die anderen auf dieser Liste, welche mit Anteilen um 10% anstiegen. Insgesamt haben die Anteile im Jahr 2016 rund 47% Zugewinn erreicht.

Ein texanischer Titan

Der Anstieg der Aktienkurse von Cullen / Frost Bankers ist bemerkenswert, da die Aktien nahezu 100% von ihrem Tiefststand im Jahr 2016 und etwa 43% im Jahresvergleich ausmachen. Als echte Ölbank ist Cullen / Frost mit seinem Aktienkurs weitgehend dem Ölpreis in diesem Jahr gefolgt und haben somit ein Auf und Ab erlebt.

Die Energieunternehmen, die ihr Kreditwachstum angeheizt haben, treten jetzt den Rückzug an. Cullen / Frost berichtete kürzlich, dass 12% ihrer Kredite an energieverbundene Unternehmen entfielen, von 15,3% im Dezember 2015. Ihr gewerbliches Immobilienkreditportfolio hat eine zusätzliche, besorgniserregende Exposition gegenüber Houston, die etwa 8% der gesamten Kredite ausmacht.

Aber da Kredite die überwiegende Mehrheit der meisten Bankbilanzen ausmachen, ist Cullen / Frost Bankers eine Ausnahme. Das Darlehens- und Wertpapierportfolio ist in etwa gleich groß, so dass es größere Verluste an Krediten eher als die prototypische Bank verkraften kann. Cullen / Frost schrieb im zweiten Quartal 2016 seine größten Verluste ab und erzielte im Berichtszeitraum eine Abschreibe-Rate von 0,74%.

Im dritten Quartal 2016 fielen die Auszahlungen auf 0,17% der Kredite, näher an ihrem durchschnittlichen Abgeltungssatz in Zeiten hoher Ölpreise und Wirtschaftswachstums. Das Management hat auf der Telefonkonferenz des zweiten Quartals angemerkt, dass es erwartet hätte, dass die Aufladungen bis zum Jahresende normalisiert werden. Bisher haben Sie dies getan.

Ein neuer regulatorischer Stresstest ergab, dass die Bank auf festem Boden steht. Der Test kam zu dem Schluss, dass Cullen / Frost in einem beträchtlichen Konjunkturabschwung, in dem die Arbeitslosigkeit auf 10% steigt, weiterhin gut kapitalisiert bleibt, der Aktienmarkt um 51% sinkt und die Preise für Gewerbeimmobilien 30% unterschreiten, unter anderen beunruhigenden Annahmen . Bessere Kredite, höhere Ölpreise und rückläufige Aufwandserwartungen haben in diesem Jahr der Aktie geholfen.

Quelle: The Motley Fool

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