(K)Ein Deal zum Umkippen
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Als LinkedIn Montagmorgen bekannt gab, dass es für 26.2 Milliarden USD von Microsoft übernommen werden würde, schien die gesamte Tech-und Wirtschaftspresse unvorbereitet.

Es gab keine zirkulierenden Gerüchte über einen solchen Deal oder ein strategisches Sonntagabend Medienleck. Darüber hinaus ist der Aktienkurs des Unternehmens tatsächlich am vergangenen Freitag um ein paar Dollar pro Aktie (der Kurs schloss 49,53% unter Microsofts Angebot von 196 USD pro Aktie) gefallen.

Aber es scheint so, dass jemand gewusst hat, was kommen würde.

Fortune hat die LinkedIn Optionen aufgezeichnet und untersucht und entdeckte ein ungewöhnlich hohes Handelsvolumen am vergangenen Freitag.

Einer der LinkedIn-Optionen ist ein Call mit einem Ausübungspreis von 160 USD pro Aktie. Das ist der Preis, zu dem eine Option beginnt, Geld zu machen, und am 19. August ausläuft. Die Option wurde zunächst am 5. Februar gehandelt, dem Tag mit den meisten verkauften Verträgen, nämlich 121 (der einzige Tag mit dreistelligen Zahlen). Nun, bis zum vergangenen Freitag, als satte 621 Verträge gehandelt wurden.

Es gibt auch eine 175 USD Aktienoption, die 331 Verträge am vergangenen Freitag bewegt hat. Das stellt auch ein neues Allzeithoch dar, obwohl es auch ungewöhnlich starke Bewegungen am Tag zuvor (116 Verträge gehandelt) und am 11. Mai (314 gehandelte Verträge) gab.

Es ist natürlich möglich, dass am vergangenen Freitag der Käufer (oder die Käufer?) einfach bemerkenswert glückliches Timing hatte. Wie glücklich? Nach Angaben von Bloomberg wurden 600 Optionen für LinkedIn Aktien zu ​​160 USD gekauft, im Zuge von zwei Trades am Freitagnachmittag für insgesamt 135.100 USD. Die gleichen Optionen haben jetzt einen Wert von knapp über 2 Millionen USD, was einem Gewinn von fast 1.9 Millionen USD in weniger als einem Handelstag entspricht.

Ebenfalls am Freitag wurden 300 Optionen für LinkedIn Aktien zu 175 USD im Zuge von vier Trades gekauft. Diese Optionen kosten 25.000 USD. Sie haben jetzt einen Wert von 569.100 USD, ein Plus von 2176% in weniger als einem Handelstag. Eine weitere rote Flagge: Alle 175 USD Call-Optionen wurden in den letzten fünf Minuten des Handels am Freitag gekauft.

Das sind etwas zu gut getimte Trades. Ein wahrscheinlicheres Szenario ist natürlich, dass jemand auf dem Markt wusste, was kommen würde.

Wenn dies tatsächlich ein Fall von Insiderhandel ist, wäre es kaum das erste Mal, dass der Handel mit Optionen anfällig wäre. Im Jahr 2011 zum Beispiel gingen ungewöhnliche Handelsvorgänge mit Optionen dem Hewlett-Packard (NYSE: Hewlett-Packard Company [HPQ]). Kauf von 3Com (NASDAQ: COMS) voraus, was letztlich zu einer Insiderhandel Anklage gegen einen Hedge-Fonds-Manager führte.

Ein Optionshändler, der die zusammengestellten Daten von Fortune gesehen hat, sagte, dass es wahrscheinlich eine zu kleine Sache für einen institutionellen Käufer ist, was wahrscheinlich eher auf einen einzelnen Händler hindeutet.

Kommt hinzu dass eine Reihe von Händlern, die normalerweise fragwürdige Optionen Trades markieren, sagten, dass dieser Handel weniger ruchlos gewesen sein mag, als er auf den ersten Blick aussah.

Es scheint so, dass während die LinkedIn-Call-Optionen gekauft wurden, gleichzeitig auch Put-Optionen gekauft wurden. Es ist nicht eindeutig geklärt, ob sie von demselben Händler gekauft wurden, aber wenn, dann waren sie vielleicht Teil einer Hedging-Strategie. Die Verluste aus den Puts könnten das ausgleichen, was die Person mit dem sogenannten Out-of-the-money Call Trade verdient hat, was darauf hindeutet, dass derjenige der den Handel gemacht hat, nicht wirklich wusste dass ein Geschäft bevorstand.

Doch selbst wenn der Put als Absicherung der Call-Option gedacht war, scheint es so, dass die Person, die auf diese Geschäfte gesetzt hat, mehr Geld verdient hätte, wenn LinkedIn Aktien abgehoben wären, zum Beispiel wegen einer Akquisition, was dann auch passiert ist. So wurden zum Beispiel 667 Put-Verträge am Freitag zu einem Ausübungspreis von 125 USD gekauft, was bedeutet dass der Handel Geld bringen würde, sobald die LinkedIn-Aktie unter 125 USD fallen würde.

Diese Put-Optionen kosten 506.920 USD. Die Optionen sind nun im Wesentlichen wertlos, werden für 0,10 USD pro Kontrakt am Montag gehandelt, also insgesamt 6.670 USD. Aber selbst wenn man die 500.000 USD Verlust aus der Put-Position einrechnet, hat der Händler, der die160 USD Calls gekauft hat, verdammt viel Geld verdient, rund 1.4 Millionen USD.

Hinzu kommt, dass die Geschäfte vom letzten Freitag nicht die einzige fragwürdige Aktion in Verbindung mit LinkedIn-Aktien waren. Am 31. Mai kaufte jemand 2502 Optionen um LinkedIn Aktien für einen Ausübungspreis von 180 USD zu kaufen, was zu der Zeit 53 USD mehr war als der Handelspreis der LinkedIn-Aktie. Die Optionen, die im November auslaufen scheinen nicht verkauft worden zu sein und kosteten 835.668 USD. Heute haben sie einen Wert von knapp über 3.5 Millionen USD.

Und im Gegensatz zu den anderen Handelsvorgängen scheint es keine ausgleichenden Put-Käufe zu geben. Das sind 2,7 Millionen USD reiner Gewinn, minus den Nebenkosten natürlich.

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