Im Allgemeinen sind die zwei Hauptgründe für Leerverkäufe die Spekulation und die Absicherung.

Spekulation

Wenn Sie spekulieren, beobachten Sie die Schwankungen auf dem Markt, um schnell einen großen Gewinn mit Hochrisiko-Investitionen zu machen. Spekulationen wurden negativ wahrgenommen, weil sie mit Glücksspiel verglichen wurden. Jedoch beinhaltet die Spekulation eine berechnete Einschätzung der Märkte und das Eingehen von Risiken in den Bereichen, in denen die Chancen am besten zu sein scheinen. Spekulation unterscheidet sich von der Absicherung dadurch, dass Spekulanten bewusst Risiko übernehmen, während Absicherer versuchen, diese Risiken zu mildern oder zu reduzieren.

Spekulanten

Spekulanten können einen hohen Verlust erleiden, wenn sie die falschen Strategien zur falschen Zeit nutzen, aber sie können auch hohe Gewinne einfahren. Das wohl berühmteste Beispiel dafür war, als George Soros 1992 „die Bank von England“. Er riskierte 10 Milliarden USD, dass das britische Pfund fallen würde und er hatte Recht. In der folgenden Nacht erwirtschaftete Soros mit diesem Geschäft 1 Milliarde USD. Sein Gewinn betrug schließlich fast 2 Milliarden USD.

Spekulanten können vom Markt profitieren, indem sie Handelsvolumen erhöhen, das Risiko eingehen und Liquidität zum Markt hinzuzufügen. Allerdings können hohe Mengen an spekulativen Käufen zu einer wirtschaftlichen Blase und / oder einem Börsencrash beitragen.

Hedge oder die Absicherung

Aus Gründen, die wir später diskutieren werden, nutzen nur sehr wenige anspruchsvolle Geldmanager Short-Positionen als eine aktive Anlagestrategie (im Gegensatz zu Soros). Die Mehrheit der Investoren nutzt Short-Positionen um sich abzusichern. Das heißt, sie schützen andere Long-Positionen durch einen Ausgleich mit Short-Positionen.

Die Absicherung kann ein Vorteil sein, weil Sie Ihre Aktien gegen Risiken versichert, aber sie kann auch teuer sein und ein Basisrisiko kann auftreten.

Einschränkungen

Leerverkäufe von Wertpapieren werden von Behörden auf der ganzen Welt stark reguliert, nicht nur wegen ihrer riskanten Natur, sondern auch, weil sie anfällig für Manipulationen durch unehrliche Leerverkäufer sind, die unethische Taktiken benutzen, um die Aktienkurse zu senken. Solche "Short-Positionen und verzerrende Systeme“ und andere Mißstände Angriffe auf die Märkte treten häufiger auf bei schweren Bärenmärkten.

Leerverkäufe und Gewinnmarge

Leerverkäufe können in der Regel nur über Margen-Konten vorgenommen werden, also Konten, die durch Broker angeboten werden und den Investoren erlauben, Geld für den Handel mit Wertpapieren zu leihen. Aufgrund der höheren Risiken bei Leerverkäufen muss der Leerverkäufer immer sicherzustellen, dass er oder sie immer ausreichend Kapital (oder "Marge") auf dem Konto hat, um die Short-Position zu halten.

Leerverkäufe sind das Spiegelbild der mit Marge gekauften Aktien. Da der Leerverkäufer somit weniger als den vollen Wert der Wertpapiere leerverkauft, wird die Margenrate durch den Broker auf den Restbetrag der Transaktion in Rechnung gestellt.

Beachten Sie, dass obwohl die Leerverkäufer einen Zufluss von Mitteln aus den leerverkauften Aktien erhalten, diese Mittel technisch nicht den Leerverkäufern gehören, da sie aus dem Verkauf von einem geliehenen Vermögenswert entnommen werden. Der Leerverkäufer hat daher einen zusätzlichen Betrag auf dem Margin-Konto als Sicherheit für den Leerverkauf zu deponieren.

Wie bei Aktien die auf Margin gekauft wurden, hängt die Margin-Anforderung für Leerverkäufe vom Preis und der Qualität der Aktie ab, da diese das Risiko im Zusammenhang mit der Short-Position bestimmen. Daher haben Blue-Chip-Aktien mit Preisen im mittleren bis hohem einstelligen Bereich wesentlich geringere Margin-Anforderungen als spekulative Small-Cap-Aktien, die in den niedrigen einstelligen Bereichen gehandelt werden.

Zum Beispiel kann die Margin-Anforderung für einen Leerverkauf verlangen, dass 150% des Wertes des Leerverkaufs in einem Margin-Konto gehalten werden, wenn der Leerverkauf gemacht wird. Da 100% aus dem Leerverkauf kommt, muss der Händler 50% zuschießen.

Wenn also ein Händler 100 Aktien bei 50 USD Wert Short positioniert, würde die Margin-Anforderung den Händler nötigen, zusätzliche 2.500 USD (50% von 5.000 USD) als Margin zu hinterlegen. Diese Marge wird ständig vom Broker überwacht, um sicherzustellen, dass sie über dem mindestens vorgeschriebenen Niveau bleibt (als "maintenance margin" bekannt). Diese Marge müsste ohne Verzögerung (die gefürchtete "Margin Call") vom Händler aufgestockt werden, wenn der Leerverkauf nicht funktioniert - wenn die Aktie, anstatt zurückzugehen, erheblich zu steigen beginnt.

Die folgenden vier Punkte sollten in Bezug auf Leerverkäufe in Margin-Konten beachtet werden:

  1. Der Leerverkäufer erhält keine Zinsen auf die Einnahmen aus einem Leerverkauf.
  2. Margin-Anforderungen – um sicherzustellen, dass es eine ausreichende Marge auf die Short-Position gibt - auf dem aktuellen Marktpreis der Aktie basierend und nicht auf dem ursprünglichen Preis, zu dem die Aktie leerverkauft wurde.
  3. Margin-Anforderungen können durch einen Beitrag Bargeld oder zugelassene Wertpapiere auf dem Konto erfüllt werden.
  4. Wenn der Leerverkäufer nicht in der Lage ist, den Margin-Anforderungen gerecht zu werden, wird der Broker in der Regel die Short-Position bei dem vorherrschenden Marktpreis schließen und möglicherweise die Leerverkäufer mit einem großen Verlust belasten.
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